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制造業回流方針難以完成
特朗普政府加征關稅的中心方針之一是推進制造業回流美國，特別是在對我國及其他亞洲國家加征較高關稅的布景下，企圖沖擊東南亞轉口交易，招引制造業回流。但是，美國的高人均GDP以及高勞動力本錢，決議了其在全球工業鏈中坐落技能、服務以及消費的高端方位。這種世界分工格式使得美國制造業“空心化”成為長時間趨勢，難以經過簡略的關稅方針反轉。
廣開首席工業研究院首席經濟學家連平指出，美國自二十世紀七八十年代起逐漸將制造業搬運出去，根本原因在于其在世界分工中的位置。特朗普政府雖意欲推進制造業回流，但實踐上難以完成。2018年至2019年的中美交易戰已充沛證明了這一點：盡管美國對我國產品大規模征收關稅，但其交易逆差情況并未改進，乃至有所上升。歷史經驗標明，美國屢次加征關稅的行動終究都歸于失利，并引致經濟危機，由于這些方針從本質上違反經濟發展規律。
短期經濟滯脹危險加重
從短期來看，特朗普政府超預期對全球加征關稅，將進一步加大美國經濟的滯脹壓力，加大其經濟闌珊的危險。摩根大通估計，在特朗普“對等關稅”重壓之下，2025年美國實踐GDP添加率為-0.3%，遠低于此前估計的1.3%。銀河證券首席經濟學家章俊表明，即便在關稅影響沒有表現的情況下，企業和居民預期現已開端弱化并帶動經濟放緩。假如大規模關稅實踐落地，估計或許連累美國GDP下行1.6個百分點。
此外，加征關稅將推高美國居民消費價格指數（CPI）。章俊指出，關稅加征后的12個月內，美國CPI同比增速在2025年內最多或許出現1.45個百分點的一次性抬升。但是，這并不意味著長時間通脹壓力上行；相反，在更長時間的消費和交易需求遭到沖擊時，反而或許發生必定的通縮效應。法國財物辦理公司東方匯理也正告，盡管關稅會在短期內推高通脹，但中期影響將對經濟添加更為晦氣。
全球經濟格式面對重構
特朗普的關稅方針不只對美國經濟構成沖擊，也對全球經濟格式發生深遠影響。亞洲國家成為要點沖擊目標，東盟國家柬埔寨、老撾、越南、緬甸、泰國和印尼都被加征了超越30%的關稅；印度被加征26%的關稅；日本和韓國分別被加征24%和25%的關稅。相比之下，歐盟加征關稅稅率為20%，北美區域美墨加協定下的產品關稅豁免將持續，南美國家包含巴西、秘魯、智利、阿根廷等國僅被征收10%的關稅稅率。
華安證券指出，“對等關稅”稅率全體出現亞洲>歐盟>北美的特色，這或許對當下我國向東盟國家出口要害質料和中心品再加工、拼裝后出口美國的交易形式構成沖擊，招引更多制造業向北美區域特別是美國回流。但是，這種回流效應或許僅僅部分的，難以從根本上改動全球工業鏈的散布格式。
多國反制辦法加重交易嚴重
面對特朗普的關稅方針，多國已表態將出臺反制辦法。英國政府宣告遷就對美國施行報復性關稅發動為期一個月的咨詢程序；法國總統馬克龍敦促歐盟企業暫停在美國的出資方案，并表明將考慮運用歐盟反鉗制東西；我國則宣告自2025年4月10日起對原產于美國的一切進口產品加征34%關稅，并對多家美國實體施行出口控制。這些反制辦法將進一步加重全球交易嚴重局勢，添加經濟不確定性。
定論
特朗普的“對等關稅”方針企圖經過交易保護主義手法推進制造業回流，但其方針規劃忽視了美國在全球工業鏈中的高端定位，難以反轉制造業“空心化”趨勢。短期內，加征關稅將加重美國經濟的滯脹壓力，添加闌珊危險；長時間來看，方針終將歸于失利。與此一起，全球經濟格式面對重構，交易嚴重局勢加重，各國反制辦法將進一步添加經濟不確定性。特朗普的關稅方針不只未能完成其聲稱的“公正交易”，反而或許對全球經濟構成深遠負面影響。
本文源自：金融界
作者：調查君